viernes, febrero 24, 2006

USTED QUE HARÍA CON $150.000 MILLONES

El Alcalde de Pereira, Abogado Juan Manuel Arango Velez, recibirá alrededor de $150.000 millones de pesos por la venta de las acciones de Telefónica de Pereira. Haremos un ejercicio de cómo cinco (5) inversionistas, harían sus apuestas.

Tendremos un portafolio para un prudente, otro muy prudente, uno más, arriesgado, otro, muy arriesgado y un quinto que se considera rico eternamente.

El juego de monopolio que hemos jugado de adolescentes, enseña que sobrevive y gana quien tenga los mejores lotes, casas y edificios, esto es, los mejores activos con los cuales obtiene la mayor renta, con la cual adquiere las propiedades hasta quedar con el monopolio y todos los billetes.

Ahora pasemos a imaginar como invierten estos cinco jugadores:

EL PRUDENTE: Tendrá como objetivo que un bien productor de renta con un riesgo dado, se cambie por otro. Se cambia un activo por otro, una renta en un sector por otra renta.

Este inversionista por la magnitud de los recursos en proporción a sus necesidades de capital, crea un instituto financiero que administra el efectivo en dos grandes portafolios: por un lado dinero en papeles de bajo riesgo y alta transabilidad y otro de inversiones, otorgándole crédito a las propias entidades municipales. En la actualidad el pasivo consolidado del municipio es superior a los $50.000 millones.

El municipio dejaría de pagar al sistema financiero cerca de $5.000 millones en solo intereses y a cambio los obtiene como renta.

También se podría otorgar el crédito al proyecto de valorización por $55.000 millones y en ese caso el INFI, recibiría $5.500 millones por intereses por año.

En estas dos operaciones tiene ingresos anuales por $10.000 millones por año que los puede destinar a proyectos de seguridad alimentaria de por vida, por ejemplo, u otro de carácter social, no por unos años, por siempre.

MUY PRUDENTE: Agregará a lo anterior medidas en los estatutos para que el Gerente sea nombrado por la junta por cuatro (4) años, por meritocracia, y la junta sea seleccionada para periodos no coincidentes de sus miembros, garantizando que tres de los cinco miembros tengan por lo menos dos periodos Un ejemplo de este método se aplica en las comisiones de regulación de servicios públicos.

Los estatutos fijan criterios claros y precisos sobre la administración del riesgo, y de las utilidades solo se permitiría la distribución de una parte de ellas para mantener el principal.

EL ARRIESGADO: Considera necesario que la inversión tenga componentes sociales y estratégicos donde el Municipio debe jugar un mayor liderazgo. Por ejemplo se crea dentro del portafolio un Fondo para Créditos a Famiempresas, pequeñas y medianas empresas y jóvenes emprendedores. También se crea una línea de capital de riesgo para apoyar la Incubadora de Empresas y Parquesoft.

Además, un Fondo de Estudios para otorgar créditos a estudiantes sobresalientes para estudios de maestría y doctorado en el exterior a personas que se vinculan al servicio publico municipal, en aspectos estratégicos: finanzas publicas, transporte masivo, educación virtual, gobierno electrónico, atención y prevención de desastres, alta gerencia publica, entre otros.

Esta opción también considera inversiones conjuntas con Armenia, Manizales y Tulua que tienen Institutos financieros similares y se unen para consolidar proyectos regionales.

MUY ARRIESGADO: Adiciona a lo anterior un Fondo para otorgar créditos a iniciativas empresariales de Pereiranos en el exterior, lo cual permitiría mejorar las remesas desde el exterior, mejorar el trabajo de nuestros conciudadanos y abrir oficinas para mejorar las relaciones entre las familias transnacionales.

También financiaría una escuela de artes y oficios para emigrantes orientada a obtener mas ingreso, por quienes de todas formas van a buscar un porvenir en el extranjero.

El muy arriesgado podría comprar la empresa Gas del Risaralda en vez de venderla, invertiría en generación de energía para la ciudad, en negocios de Internet y ciudad digital, en turismo, en promover una marca propia de café regional para apoyar los productores y en un plan proyectivo para darle visión a un territorio más amplio y viable en una economía global.

El quinto inversionista se comporta como, SOMOS RICOS!!: ya que por fin nos llegó la herencia de nuestros mayores (Telefónica tiene cerca de 80 años), ya que vendimos la joya, hagamos lo que necesitamos y añoramos por tanto tiempo:

1. Renovemos los diferentes centros de la ciudad y creemos nuevos polos de desarrollo, valoricemos nuevas tierras, consolidemos varios centros, equilibrando las demandas de servicios con el centro histórico.
2. Promovamos 5.000 ó 10.000 viviendas de interés social para cautivar dos generaciones y lograr el apoyo a un modelo de administración que se reproduce a sí mismo.
3. Favorezcamos decenas, centenares de micro obras que clama la comunidad a través de comuneros, ediles, concejales y dirigentes que por fin llegan con soluciones y así reforzamos el esquema de representación y participación política.

A manera de conclusión

El dilema pareciera que está entre uno de los cuatro primeros o el último. Sin embargo cualquiera de los primeros puede otórgale créditos al municipio para que haga lo que considere justo y necesario o indispensable, pero en cualquier caso devolviendo el capital en algún tiempo, sea en 20 ó 50 años, conforme al rendimiento social o, si se quiere, político.

Dice el adagio popular que el que vende y gasta no consigue con qué volver a comprar.

Como en el juego de monopolio, solo el que mantiene renta sobrevive y progresa.

El producto de la venta del primer lote de acciones de ETP se gastó y una parte se malbarató. El sentido del Alcalde Duque Torres, fue el de consolidar un poder que debía disputar al propio Arango Vélez.

La situación de hoy es bien distinta. El Alcalde Juan Manuel Arango tiene la más sólida conformación de poder que se tenga noticia en la historia local. No tiene rivales en la política. Siendo así, ¿qué necesidad hay de salir a obtener apoyos o simpatías si las tiene, por decirlo de alguna manera, todas?

Muy respetuosamente sugiero al burgomaestre consolidar una máquina de hacer dinero con el dinero de la venta y destinar sus rendimientos, por estatutos de la entidad financiera, a la atención de programas de vivienda, salud, seguridad alimentaria, en fin, lo que tenga a bien, con la seguridad que de esa manera edifica un sitial permanente de admiración y respeto entre los más necesitados, que tendrán por siempre un apoyo a sus necesidades y afugias. El poder para el pueblo.

EL CIR HA MUERTO, VIVA EL CIR

El centro de investigaciones del Risaralda –CIR- en su última asamblea de socios ha tomado la decisión de cerrar.

Una entidad que tiene la memoria de los acontecimientos económicos y sociales del departamento, que ha construido las cuentas departamentales del PIB, el empleo, las exportaciones, las importaciones, la construcción, la educación, la salud, esa entidad, no cuenta con aportes suficientes para continuar, ha desaparecido!!

Es que poco importan las cifras, los análisis, los estudios sobre nuestra economía?, Por Dios con esa información se hacen políticas públicos, se conjugan diversas instituciones. No podemos menospreciar ese esfuerzo de años, realizado con esmero, con rigor académico y lealtad por la región por un reconocido hombre de estudios, el Economista Oscar González.

El CIR, es una institución que la sociedad debe preservar y fortalecer, las universidades públicas y privadas, los gremios y las entidades públicas no pueden abandonar esta institución.

Hacemos un respetuoso llamado a nuevos socios aportantes, por ejemplo los almacenes de superficie para salvarla y darle nuevos aires, es ahora cuando la ciudad y la región, de cara a la internacionalización de la economía, que se hace necesaria sus luces y contribuciones.

Que viva El CIR. Que se promuevan premios a tesis de grado en maestrías y doctorados sobre problemáticas locales, en temas económicos, sociales, transporte, infraestructura, salud, educación.

Somos una región - hormiga de solo un millón y tanto de habitantes, no nos podemos quedar sin procesar la información así pasaríamos a ser amebas y rápidamente nos reduciremos a una pequeña molécula.

La sociedad civil necesita una reingenieria de sus instituciones, la Fundación para el Desarrollo, la Incubadora de Empresas, el Consejo de Competitividad el Consejo Inter.-gremial, deben repensarse a si mismos, es necesario hacer causa común a los mejores intereses. Moviendo temas, tal como ayer…

martes, febrero 07, 2006

LA VENTA DE TELEFÓNICA A EPM


El Señor Alcalde de la ciudad, ha anunciado que solicitará al Concejo de Pereira autorización para la venta del 44% de las acciones que posee el Municipio en Telefónica de Pereira a EPM. El 56% fue vendido en 1.997 por el Alcalde Duque Torres también a EPM.

Sobre este negocio vale la pena hacer algunas consideraciones:

1. Sobre el proceso de venta.
Debemos esperar que el Municipio haya ordenado una valoración de la compañía, y que haya estudiado varios escenarios adicionales a la posibilidad de la venta, incluidos por lo menos los siguientes: recompra del 56%, búsqueda de un nuevo socio estratégico, o venta total a un nuevo operador.

La valoración del negocio y de la situación estratégica para el desarrollo local, hecho por una Banca de Inversión idónea e independiente contratada por el Municipio, debe ser el punto de partida de una negociación con EPM.

Esperamos que cada socio haga la valoración, y que el tema inicial sea la permanencia en el sector y, en caso negativo, la determinación del precio de venta.

El Municipio debe informar a la ciudadanía sobre estos procedimientos.

2. Sobre operaciones similares.
La Empresa de Telecomunicaciones de Barranquilla – Batelsa-, ha sido adquirida por la nueva Telecom por $207.000 millones, Batelsa posee cerca 135.000 líneas. O sea $1,5 millones por línea (US$676/línea)

3. Algunos datos sobre ETP.
Las utilidades, después de impuestos, de Telefónica de Pereira en los últimos tres años han sido de 30.000 millones en el 2.004, de 20.000 millones en el 2.003 y de 21.000 millones en el 2.002.

La empresa tiene un negocio diversificado, con infraestructura y operación de CATV en más de 50.000 casas conectadas; en Banda Ancha un importante número de usuarios en Internet (5.000), y un naciente y bien estructurado negocio de Transmisión de Datos. Es una compañía de Telecomunicaciones con infraestructura y clientes en Telefonía, Televisión por Cable, Transmisión de Datos e Internet. La composición de los ingresos es cada vez menos dependiente de la Telefonía.

Telefónica de Pereira tiene acciones en EPM Bogotá por más de $33.000 millones de pesos.

4. ¿Por qué vender?
Quienes consideran como la opción más conveniente vender, presentan los siguientes argumentos:

· La consolidación de las inversiones de EPM en Telecomunicaciones, esto es, EPM Bogotá, EMTELSA (Manizales), EDATEL (Antioquía), ORBITEL, OLA y EPM TV, donde se incluiría ETP (Pereira), da lugar a una participación en el gigante, en un porcentaje de un dígito, (se habla del 3 ó 4 %).
· El negocio de las Telecomunicaciones debe ser integrado en los servicios, y amplio en el territorio.

Pero han de tener en cuenta que:

· La participación del Municipio podría disminuir por futuras capitalizaciones.
· La distribución de utilidades en esa gran compañía, no esta asegurada.
· El Municipio necesita mantener una fuente de recursos como lo han sido las utilidades de ETP.
· El Municipio no es un administrador profesional y exitoso de empresas de Telecomunicaciones o de Servicios Públicos (¿?)

5. ¿Por que no vender?

La razón más importante es que el Activo del “44% de ETP” se transforma en un activo líquido y como el agua, se va de entre las manos.

¿Dónde están los $138.000 millones de la venta del 56% de Telefónica de Pereira?.

Si es cierto, y esta probado, que el Municipio no es buen administrador de Empresas de Servicios Públicos, también esta probado que tampoco sabe administrar los recursos líquidos.

Pereira ha tenido hasta ahora un ahorro con la ETP. Si se va a vender, debe ser por una buena razón, ¿cuál es?, ¿en qué se van a invertir los recursos? ¿O no se van a invertir y se convertirán en fuente de financiación del plan de gobierno y de la elección o reelección del siguiente periodo a la Alcaldía?

Es mejor tener un activo ganando valor y generando utilidades que convertidos en plata de bolsillo.

6. Alternativas
El Alcalde de Manizales se presentó al debate de elección del año pasado con una posición frente a la venta de la similar EMTELSA, que vale la pena recordar.

El Alcalde Rivas decía que EMTELSA no se debía vender, la debían recomprar, y propuso como opciones:

· Obtener un crédito con el aval de la propia compañía, que se pagara con las utilidades.
· Que Infimanizales le preste al Municipio el dinero para la recompra.

La readquisición puede tener como objeto:

· Recuperar el control de la empresa y operarla como un instrumento de desarrollo y posicionamiento de la Ciudad como e-economia, e-gobierno, e-ducación, en suma, en una plataforma moderna de “Ciudad Digital”, que incentivaría la Región como un centro de negocios de gran proyección nacional e internacional.
· Obtener el control y buscar un socio estratégico para reducir el riesgo y mejorar la operación.
· Recomprar para vender en otras condiciones a otro operador.

7. ¿Cómo readquirir a ETP?
El Gerente de EPM, el Doctor Juan Felipe Gaviria, dijo en una entrevista radial en Ecos 1360 que EPM, así como tiene una oferta de compra, también esta dispuesto a vender.

Hagamos algunas cuentas. Si la compañía se valora en $250.000 millones, el 56% de EPM valdría $140.000 millones, y las utilidades del último año fueron de $30.000 millones, se podría entonces pagar así:

Acciones EPM Bogotá (44% de Pereira) $ 14.500
Crédito con aval Municipio y ETP $125.500

Con las utilidades de 4 años se cancelaría el crédito.

Por supuesto que una operación de esta naturaleza no es tan sencilla, y se pueden utilizar más complejas herramientas financieras para obtener los recursos: Bonos, titularización de utilidades, emisión acciones; en fin, nuevas opciones hay, si se quiere recuperar el negocio más importante para darle competitividad a la región.

8. ¿Cuánto vale a EPM comprar el 44% de ETP?

Como esta visto, con 4 años de utilidades se paga el 56%, pues con un poco menos se paga el 44%. Pero además debe saberse que quien tiene el control obtiene ventajas.

Por ejemplo, en la operación de TV por cable, en el arrendamiento de infraestructura, en el negocio de datos, e Internet, en los empaquetamientos con OLA y con ORBITEL, en los posicionamientos de marca, (la publicidad en el Deportivo Pereira se hace a la marca EPMTV, con dineros de ETP) y además si hace la fusión, se ahorraría sumas importantes en el menor número de empleados.

La compra de EPM, va a dar lugar a la eliminación o reducción de muchos empleos, en ingeniería y expansión, en el área administrativa y financiera, en la gerencial, en mercadeo; la empresa tendrá muchos, muchos menos empleados; en consecuencia menos costos y mas utilidades.

EPM con 3 años de utilidad, compra el 44% del Municipio.

Estas reflexiones quisieran invitar a las Universidades Públicas y Privadas, donde estudian los hijos de 25.000 hogares de la Ciudad, para que hagan aportes al debate.

Artículo publicado en la edición impresa de La Tarde del día viernes 3 de febrero de 2006, página 4B -Análisis-

LOS MEDIOS DE COMUNICACIÓN LOCAL

El grado de desarrollo de los medios de comunicación guarda una relación estrecha con los medios de producción y sus agentes. Así, en Pereira, hasta los años 20 del Siglo XX , alguna gacetilla impresa era suficiente, después vinieron otros periódicos, hasta consolidarse por varias décadas El Diario de Don Emilio Correa Uribe, que pasara a Don Alfonso Jaramillo Orrego hasta los años 70, que aparece la Tarde y El Diario del Otún.

En Radio, Ondas del Otún fue la primera emisora de Pereira hacia 1932, fundada por Don Oscar Giraldo Arango, luego viene la consolidación de las cadenas de radio nacional y las emisoras locales pierden sintonía. Hoy en día las estructuras periodísticas de las cadenas de radio son mas precarias que hace 10 años y la orientación poco tiene que ver con lo local. Los temas de la agenda son el cubrimiento del conflicto interno, un vistazo muy superficial sobre la vida local y muy pocos minutos para informar no sobre Pereira, sino sobre el eje cafetero.

En televisión regional, los socios son los departamentos, los principales anunciadores son las propias entidades oficiales, el resultado es un medio sesgado a los intereses de sus propietarios y autoanunciadores.

En resumen, la ciudad esta sin radio y sin televisión, salvo la emisora Ecos 1360 en AM, auténticamente Pereirana, con un perfil más independiente, Pereira no tiene medios de difusión ocupadas de su problemática, de su agenda.

Los medios impresos, La Tarde y El Diario del Otún, son los órganos más destacados, cuyas preocupaciones editoriales y periodísticas tienen un enfoque local.

El Diario del Otún con candidato a bordo, incluidos los pactos y alianzas, pierde su centro; La Tarde que también ha tenido posiciones, es hoy en día, junto con Ecos 1360, los medios con mayor centrabilidad en el enfoque de la problemática local.

Para Prisa, la Compañía Española, dueña de Caracol Radio, somos una ciudad de menos de 1 millón de habitantes, de uno de los 20 países donde tienen 1200 emisoras. Para RCN somos una región intermedia que aporta menos del 5% de los ingresos de la compañía.

La pauta local con destino local es cada vez menos importante en los ingresos de estas empresas, en resumen somos el 1% de la población colombiana que participa con el 0.89% del PIB, casi nada y cada vez menos. A Pereira le llegó la globalización de los medios, esto es, la miniaturización de sus intereses frente a lo nacional.

Quizás esta sea, con la debilidad de la sociedad civil, las razones más importantes para explicar el debilitamiento de las instituciones y la falta de sintonía entre lo público y lo privado. Los intereses de la sociedad no hacen parte, o son poco relevantes, en la agenda de los medios de difusión.

Faltaría analizar la Internet como un nuevo medio, hay allí nuevas posibilidades de expresión, estilo radio, estilo prensa escrita, estilo TV, ya veremos.

Debe sorprendernos a todos que los medios nacionales nos cuentan lo que pasa en Pereira, es increíble que sea El Tiempo y no los medios locales quienes realicen una labor elemental con respecto a la democracia y al “deber ser” de los medios de comunicación.

http://hojasdecuaderno.blogspot.com